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? ? ? ?國有企業作為我國國民經濟的中流砥柱，在關系國計民生的領域和某些關鍵性行業中占據著主導地位，為我國的經濟建設做出了巨大的貢獻。伴隨著經濟社會的發展，我國的國有企業經歷了數次的改革，大部分的國有企業都建立起了現代企業制度，提高了經營的效率，但在公司治理方面，國有企業仍然存在著某些弊端，阻礙了國有企業的進一步發展。
? ? ? ?我國國有企業公司治理方面存在的問題，主要體現為國有企業的代理問題、國有企業的內部人控制問題、國有企業監事會監督功能的弱化、國有企業的激勵問題等各個方面。通過對我國國有企業公司治理問題產生的原因進行探析，問題的根源主要存在國有股權一股獨大、政企并未完全分開、國有企業監督機制不完善、國有企業原有治理模式的慣性效應等各個方面。目前，國家在推動國有企業的混合所有制改革，通過股權的多元化，為解決國有企業公司治理中的問題提供了契機。
一、股權多元化與國有企業公司治理的關系分析
（一）股權多元化可以破除當前國有企業“一股獨大”的困局
? ? ? ?國有企業“一股獨大”的根源在于我國國有企業的產權制度，過于強調國有股權的絕對控股。因此，對國有企業進行股權多元化改革，成為解決國有企業特別是國有獨資企業“一股獨大”困境的一條有效途徑。股權多元化，主要表現為股權主體的多元化和股權結構的合理化。對于國有企業股權主體的多元化，應當考慮引入戰略投資者、公募基金、私募基金、其他非國有法人、企業職工、其他個人投資者等，通過直接引入不同性質的股東，改變國有企業單一國有股東的現狀。對于國有企業股權結構的合理化，應當考慮在引入不用性質的股東之后，合理降低國有股東的股權比例，對不屬于關乎國家戰略安全領域的國有企業，可以考慮由國有資本絕對控股改革為國有資本相對控股，甚至是國有資本參股，使國有企業的股權結構趨于更加合理。讓國有企業的董事會、監事會更具開放性、多元性、包容性，從而使董事會、監事會成為一池活水，通過公司的董事會和監事會的集體決策機制，這既能充分發揮非國有資本的創造力和對國有企業內部人的監督作用，也能讓公司決策更加科學、可行，使國有企業各股東之間的權力相互制衡，減少國有企業內部人控制。
（二）股權多元化可以促進國有企業的法人治理結構從“政府主導型”向“市場主導型”轉變
? ? ? ?根據我國現行的《企業國有資產法》，國有企業董事會、監事會成員的人選都要通過各級的國資委任命或者提名，由此可以看出當前我國國有企業的法人治理結構依然存在著濃重的行政主導的色彩。很容易導致行政力量直接干預國有企業的法人治理結構，使國有企業缺乏在市場競爭條件下獨立運營的治理環境。要改善國有企業的公司治理結構，就應當改變當前存在的“政府指導型”模式，達到以市場化要求為指導，而股權多元化正是實現這一目標的有效途徑。這種作用主要體現在以下兩個方面：第一，股權多元化能使國有企業高級管理人員的產生方式走向市場化。由于非國有股東的存在，實現股權多元化后的國有企業的董事、監事和其他高級管理人員的組成也將會呈現多元化的格局。由于不同性質的股東有著不同的利益訴求，職業經理人自然就成為平衡各方股東利益的有效紐帶。職業經理人制度將會逐漸成為國有企業高級管理人員的主要產生方式，通過市場化的選拔，能者上，不能者下，實現國有企業高級管理人員的市場化流動，國有企業在這方面原有的“政府指導”的烙印將會慢慢被消除。第二，股權多元化能使國有企業的議事機制走向市場化。對企業的重大事項進行集體決策是現代企業制度的應有之義，而在以往，國有企業身上背負著沉重的行政性負擔，導致在生產經營過程中，國有企業受到的行政干預也比較多。有些重大決策事項雖然通過了董事會、經理層的集體表決，但實際上這些重大決策事項常常是執行政府的意志，集體表決只是走過場的形式而已。多元化的股東組成，使政府的行政性指令在國有企業里面失去了生存的土壤，國有企業在對生產經營重大事項進行討論的時候，就必須征得所有股東的大多數同意。對重大事項的決策就必須按照《公司法》和企業章程的規定進行集體表決，這才是符合市場化發展的公司議事機制。
（三）股權多元化可以完善對國有企業公司治理的監督機制
? ? ? （1）能增強股東間的相互監督。在以往單一國有股東的期間，國有獨資企業常常會遇到產權主體虛置的問題。通過引入不同性質的股東之后，使股東之間發生“鯰魚效應”的作用，各股東的職權與責任更加明確，有利于加強股東之間的相互監督，解決國有產權所有者主體虛置的問題。
? ? ? ?（2）能完善獨立董事制度，發揮獨立董事的監督作用。在國有企業引入不同性質的股東后，中小股東便擁有了提名和選舉獨立董事的權利。中小股東運用手中的投票權，通過提名和選舉獨立董事，有利于使國有企業的董事會在組成上將趨向于合理化，加強獨立董事對公司董事會的運作、公司的重大關聯交易等的監督作用，切實保護國有企業中小股東的合法權益。
? ? ? ?（3）能更加充分地發揮國有企業監事會的監督職能。股權多元化后的國有企業，其監事會的成員在組成上也將必然會呈現出多元化的格局。來自不同性質股東提名的監事，代表的是不同股東的利益，有著不同的利益訴求，在行使監事職權的過程中將會更加的盡職盡責。
（四）股權多元化可以促進國有企業的經營業績的提高
? ? ? ?依筆者之見，股權多元化能提高國有企業的經營業績，主要是通過以下三個方面的作用：一是，股權多元化能增強行業的競爭性，促進國有企業經營業績的提升。對于競爭性行業的國有企業，國有資本可考慮進行相對控股甚至退出控股地位，通過引入民營資本、戰略投資者等股東，通過這些股東帶來更多競爭的理念和經驗，使國有企業更多地參與到行業競爭中去，接受行業競爭的洗禮，增強行業的競爭性，從而使國有企業在競爭中不斷提升經營業績。二是，打破了國有企業在經營管理上原有的行政化模式，引入了更多市場化的模式。不同性質的股東進入到國有企業之后，能夠給國有企業注入更多創新的活力和動力，通過不斷創新經營管理模式，提高國有企業的經營管理水平，使國有企業從粗放式增長向集約式增長轉變，增強國有企業的市場競爭力，從而實現經營業績的提升。
二、國有企業實現股權多元化的途徑
（一）引進戰略投資者，實現股權多元化
? ? ? ?引進戰略投資者，是當前新一輪國企改革的重要內容。國有企業在引進戰略投資者的時候，應著重做好以下三個方面：
? ? ? （1）選擇合適的引進方式。引進戰略投資者的方式主要包括有兼并、收購、增資擴股、合資合作等多種方式。國有企業在引進戰略投資者的時候，應當堅持因企制宜的原則，從自身的實際情況出發，選擇與自身經營發展相適應的方式。
? ? ? （2）加強對合作對象的甄選。國有企業在選擇戰略投資者的時候，應注重對合作對象的甄別，防止“合作過路客”、“搭便車者”的出現。
? ? ? （3）推進內部機制的完善。在引進戰略投資者之后，國有企業應完善內部管理、利益分配和風險防范與分擔等機制，防止出現只做股東、不管經營的問題。
（二）允許民營資本進入，實現股權多元化
? ? ? ?民營資本作為我國國民經濟的重要組成部分，在推動我國的經濟發展過程中起到了重要的積極作用。通過引入民營資本進入到國有企業中去，不僅能使國有企業的股東更加多元化，而且也有利于更進一步完善國有企業的公司治理結構。民營資本要進入國有企業，有很多種方式可以選擇，民營資本可以根據不同的情況，選擇出資入股、收購國有企業股權、認購國有企業發行的可轉債、融資租賃等多種形式其中的一種或幾種。國有企業在實際操作過程中，應當注意以下三點：? ?
? ? ? （1）國有企業在引入民營資本時，應當符合國家相關法律法規的要求，在遵循市場規律、尊重雙方意愿的基礎上，努力維護各方利益主體的合法權益。
? ? ? （2）允許民營資本以多種形式參股國有企業。民營資本參與國有企業改制重組時，應當允許用貨幣出資，也可以用實物、知識產權、土地使用權以及其他法律、行政法規允
許的方式出資。
? ? ? （3）在民營資本進入國有企業的改革過程中，要做到合理安排、穩步推進，既要防止國有資產不受損失，又要切實維護企業所有出資人的權益。
（三）完善企業高級管理人員的股權激勵計劃，實現股權多元化
? ? ? ?股權激勵是指授予公司的經營者在一定年限內和一定的條件下取得公司一定的股權的權利的激勵方法。通過股權激勵計劃，國有企業的高級管理人員能成為國有企業的股東，從而實現國有企業股東的多元化。股權激勵，使國有企業經營者的利益與公司的長遠發展聯系起來，激勵公司的經營者勤勉盡責地為公司的長期發展服務。股權激勵計劃可以采取股票期權、股票增值權、限制性股票計劃、管理層收購等多種方式。國有企業在具體實施時，應當根據自身不同的情況，選擇不同的方式來實施對企業高級管理人員的股權激勵計劃。
（四）推行員工持股計劃，實現股權多元化
? ? ? ?推行員工持股計劃，是國有企業股權多元化改革的一個重要方向。員工持股計劃能促進國有企業建立更加清晰的產權結構，有助于完善國有企業的公司治理結構，有利于激發國有企業員工的工作積極性。員工作為企業的“內部人”，對企業的生產、經營情況較為熟悉，推進實施員工持股計劃的作用主要體現在以下兩個方面：一方面，員工作為企業內部信息的知情者，比企業的“外部人”有著信息不對稱的優勢，可以對公司的治理進行更為直接、有效的監督，從而幫助改善國有企業的公司治理結構；另一方面，可以提高員工參與公司治理的積極性。