艳妇乳肉豪妇荡乳AV无码福利,成人动漫在线观看,成人动漫在线观看,男人用嘴添女人下身免费视频

 

上市公司管理層持股變動規則

一、基于《公司法》第142條的限制
《公司法》第142條原文
公司董事、監事、高級管理人員應當向公司申報所持有的本公司的股票及其變動情況，在任職期間每年轉讓的股票不得超過其所持有本公司股票總數的百分之二十五；所持本公司股票自公司股票上市交易之日起一年內不得轉讓。上述人員離職后半年內，不得轉讓其所持有的本公司股票。公司章程可以對公司董事、監事、高級管理人員轉讓其所持有的本公司股票作出其他限制性規定。
基于第142條的引申
1. 關于持有 依據“證監公司字[2007]56號”文的規定，上述“持有”被定義為“登記在其名下”。申言之，間接持有的股份和以其他方式控制的股份并不屬于“持有的股份”，不受禁售限售之限制。此外，若管理層從事融資融券交易，則其信用賬戶內的本公司股份也屬于其“持有”的股份。
個人認為，需要進一步明確的是，關聯方的股份是否也應受一定限制呢？比如董事長夫人買的股票。據了解，目前證監會對擬首發公司控股股東的關聯方也要鎖定三年。
2. 關于轉讓 “證監公司字[2007]56號”文將“轉讓”定義為以“集中競價、大宗交易、協議轉讓”等方式的轉讓。可以看出，“轉讓”的核心法律要件是“具備雙方意思表示的民事法律行為”。申言之，司法強制執行、繼承、遺贈、依法分割財產等“單方意思表示的事實行為”并不屬于《公司法》第142條規范的“轉讓”。
3. 關于計算基數 “證監公司字[2007]56號”文將管理層任職期限內每年25%限售比例的計算基數確定為“以上年末其所持有本公司發行的股份數”。同時，該文也規定，持股不超過1000股的，可一次性全部轉讓。申言之，只要管理層在公司任職，只要其持股數量不是特別少，則其很可能需要花費相當長的時間才能減持完所持的公司股份，并不是簡單地用四年時間就可以減持完畢的。
個人認為，雖然立法參與者、法律專家以及律師對《公司法》142條本意上是否允許上市公司董事、監事和高管人員在四年任期內可全部轉讓所持有股份有不同意見，但個人認為，上述人員在任期間持有一定數量本公司股份將有利于形成激勵和約束機制，更有利于維護投資者的投資信心和市場秩序的穩定。
4. 關于當年新增股份 “證監公司字[2007]56號”文規定：①對于各種年內新增股份，新增無限售條件股份當年可轉讓25%，新增有限售條件的股份計入次年可轉讓股份的計算基數。②因權益分派導致股份增加的，可同比例增加當年可轉讓數量。
5. 關于當年可轉未轉股份 “證監公司字[2007]56號”規定，當年雖可減持但未減持的股份次年不再能自由減持，即應按當年末持有股票數量為基數重新計算可轉讓股份數量。
二、基于《證券法》第47條的限制
《證券法》第47條原文
上市公司董事、監事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股份在買入后六個月內賣出，或者在賣出后六個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應收回其所得收益。但是，證券公司因包銷購入售后剩余股票而持有百分之五以上股票的，賣出該股份不受六個月時間限制。
基于第47條的引申
1. 關于短線交易之認定 “證監公司字[2007]56號”指出，“買入后6個月內賣出”是指最后一筆買入時點起算6個月內賣出的；“賣出后6個月內又買入”是指最后一筆賣出時點起算6個月內又買入的。
2. 關于短線交易之處罰 《證券法》第195條規定，上市公司董事、監事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，違反本法第四十七條的規定買賣本公司股份的，給予警告，可以并處三萬元以上十萬元以下的罰款。
三、基于上市規則的限制
上市規則相關條款內容
深滬兩個交易所的《上市規則》均有規定，發行人向交易所申請其股票上市時，首先，全體股東應當承諾其自發行人股票上市之日其十二個月內不轉讓其所持股份；其次，控股股東和實際控制人應當承諾：自發行人股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其已直接和間接持有的發行人股份，也不由發行人收購該部分股份；最后，若發行人在刊登招股說明書之前十二個月內進行增資擴股的，則新增股份的持有人應當承諾：自發行人完成增資擴股工商變更登記手續之日起三十六個月內，不轉讓其持有的該部分新增股份。
基于上述規則的引申
1. 若發行人的管理層成員同時又是公司的控股股東或實際控制人，則其鎖定期為上市之后三年。
2. 若發行人的管理層成員在發行前一年以增資擴股形式持有了公司股份，則該部分股份的鎖定期為增資完成后三年。